TEKSÖDEME

TEKSÖDEME (ODDLYIELD), son kupon dönemi düzenli dönem uzunluğundan farklı olan bir menkul kıymetin yıllık getirisini verir. Düzenleme, vade ve son faiz tarihleri ile oran, fiyat ve itfa değeri bilindiğinde, tahvilin bu düzensiz son dönemle birlikte sağladığı getiriyi hesaplamak için kullanılır.

Söz dizimi ve parametre​

Tarihleri hücreye gerçek tarih olarak yazın ya da TARİH işleviyle verin. Fiyat ve itfa değeri 100 nominal değer başına girilir; sonuç yıllık getiri oranıdır ve yüzde biçimiyle okunur.

1. Fiyata göre getiri​

Dört tahvilin farklı fiyatlarına göre getirisini hesaplayalım. Düzenleme, vade ve son faiz tarihleri ile oran, itfa değeri ve sıklık hepsinde aynıdır; bu yüzden formülün içine sabit değer olarak yazılır. temel atlandığında 0 (30/360, ABD) kullanılır. C2 hücresine aşağıdaki formülü yazıp aşağı kopyalayın:
Sonuçlar sırasıyla 11,31%, 7,04%, 5,65% ve 1,54% olur. Tarihler, oran ve itfa değeri sabit olduğundan satırlar arasındaki tek fark fiyattır. Fiyat ile getiri ters yönde hareket eder: aynı nakit akışı için daha yüksek fiyat ödeyen yatırımcının getirisi düşer.

2. Kupon sıklığının etkisi​

Aynı tarihlere sahip bir menkul kıymetin yıllık, altı aylık ve üç aylık kupon ödemesine göre getirisini karşılaştıralım. Tarihler hücrelerden okunur; oran, fiyat ve itfa değeri sabittir. E2 hücresine aşağıdaki formülü yazıp aşağı kopyalayın:
Sonuçlar sırasıyla 9,54%, 9,54% ve 9,54% olur. sıklık yıllık kupon ödemesi sayısını belirler: 1 yıllık, 2 altı aylık, 4 üç aylık ödemeyi gösterir. Tarihler, oran, fiyat ve itfa değeri aynı kaldığı için bu örnekte sıklık değeri değişse de üç satırın sonucu aynıdır.

3. Gün sayım temeli seçenekleri​

Aynı menkul kıymetin getirisini beş gün sayım temeliyle hesaplayalım. Tarihler, oran, fiyat, itfa değeri ve sıklık sabit değerdir; yalnızca temel değeri A sütunundan okunur. C2 hücresine aşağıdaki formülü yazıp aşağı kopyalayın:
Sonuçlar sırasıyla 9,54%, 9,51%, 9,51%, 9,51% ve 9,54% olur. Gün sayım temeli, dönemlerdeki gün sayısının nasıl sayıldığını değiştirdiği için aynı veriler farklı getiri verebilir. temel atlanırsa 0 kullanılır; yani ilk satırdaki sonuç, parametre hiç yazılmadığındaki sonuçla aynıdır.

4. Geçersiz sıklık ve temel değerleri​

Geçerli ve geçersiz sıklık ile temel değerlerinin sonucu nasıl etkilediğini görelim. Diğer parametreler sabittir. C2 hücresine aşağıdaki formülü yazıp aşağı kopyalayın:
Sonuçlar sırasıyla 9,54%, #SAYI!, #SAYI!, #SAYI! ve 9,51% olur. İlk satırdaki değerler geçerlidir. sıklık yalnızca 1, 2 veya 4 olabilir; 3 geçersiz olduğu için ikinci satır #SAYI! hatası verir. temel 0 ile 4 arasında olmalıdır; 5 ve -1 değerleri de #SAYI! hatasına yol açar. Son satırdaki 1,9 tam sayıya kesilerek 1 olarak işlenir ve geçerli bir sonuç üretir.

Kullanırken dikkat edin​

• temel parametresi: temel, kullanılacak gün sayım yöntemini belirler:
  • 0 = 30/360 (ABD yöntemi, varsayılan)
  • 1 = Gerçek/Gerçek
  • 2 = Gerçek/360
  • 3 = Gerçek/365
  • 4 = 30/360 (Avrupa yöntemi)
  temel boş bırakılırsa ya da atlanırsa 0 kullanılır. Tam sayı değilse ondalık kısmı atılır. 0'dan küçük ya da 4'ten büyükse işlev #SAYI! hatası verir.
• sıklık parametresi: sıklık, yıllık kupon ödemesi sayısını gösterir: 1 yıllık, 2 altı aylık, 4 üç aylık ödemedir. Bu üç değerin dışındaki bir sayı #SAYI! hatası verir.
• Tarih sırası ve girişi: düzenleme, vade ve son_faiz tarihleri için son_faiz en önce, düzenleme ondan sonra, vade ise en son gelmelidir; bu sıra sağlanmazsa işlev #SAYI! hatası verir. Bu üç tarih ile sıklık tam sayıya kesilir. Tarihleri hücrede gerçek tarih olarak ya da TARİH işleviyle girin; geçersiz bir tarih #DEĞER! hatası verir ve metin olarak yazılan tarihler bölgesel ayara göre yanlış yorumlanabilir.
• oran, fiyat ve itfa: oran yıllık faiz oranıdır ve negatif olamaz. fiyat ve itfa 100 nominal değer başına girilir; fiyat sıfır ya da negatifse, oran negatifse işlev #SAYI! hatası verir. Sayısal olmayan bir parametre #DEĞER! hatasına yol açar.
• İlgili işlevler: TEKYÖDEME: İlk dönemi düzensiz olan bir menkul kıymetin getirisini hesaplamak için tercih edilir.
  TEKSDEĞER: Son dönemi düzensiz bir menkul kıymetin 100 nominal değer başına fiyatını bulmak istediğinizde kullanılır.
  TEKYDEĞER: İlk dönemi düzensiz bir menkul kıymetin 100 nominal değer başına fiyatını hesaplar.
  GETİRİ: Düzenli aralıklarla faiz ödeyen bir menkul kıymetin getirisi için kullanılır.
  GETİRİİSKONTO: Faiz ödemesi olmayan iskontolu bir menkul kıymetin yıllık getirisini verir.
  GETİRİVADE: Faizini vadede ödeyen bir menkul kıymetin yıllık getirisini verir.
  HTAHVİLGETİRİ: Hazine bonosunun getirisini hesaplamak için kullanılır.

Mini Sayfa içindeki sonuç hücresini seçerek gerçek formülü görebilirsiniz. Formüllü örnekleri indirilebilir Excel dosyasında da kullanabilirsiniz.