DEĞER

DEĞER (PRICE), düzenli aralıklarla faiz (kupon) ödeyen bir menkul kıymetin 100 para birimi nominal değer başına fiyatını verir. Kupon oranı, yıllık getiri, itfa değeri ve kupon ödeme sıklığına göre bir tahvilin düzenleme tarihindeki değerini hesaplamak için kullanılır.

Söz dizimi ve parametre​

Sonuç, 100 para birimi nominal değer için hesaplanan fiyattır. Tarihleri TARİH işleviyle, tarih içeren hücrelerle ya da seri numarası olarak verin; tırnak içinde metin olarak girilen tarihler bölgesel ayarlara bağlı olduğundan hata riski taşır.

1. Getiriye göre tahvil fiyatı​

Düzenleme tarihi 31 Mart 2012, vade tarihi 31 Temmuz 2012 olan, kuponu yüzde 5,75 ve altı ayda bir ödenen 100 nominal değerli bir kurumsal tahvilin fiyatını farklı yıllık getirilere göre hesaplayalım. D2 hücresine aşağıdaki formülü yazıp aşağı kopyalayın:
Sonuçlar sırasıyla 99,98, 99,73, 100,23 ve 76,20 olur. Kupon oranı, getiri ve diğer parametreler sabit kaldığında yalnız C sütunundaki getiri değiştiği için fiyat farkı doğrudan getiriden gelir. Getiri yükseldikçe yatırımcı aynı nakit akışı için daha düşük bir fiyat öder; son satırdaki yüzde 100 getiri bu etkiyi uç düzeyde gösterir.

2. Kupon ödeme sıklığı​

Düzenleme tarihi 15 Mart 2025, vade tarihi 15 Kasım 2030, kupon oranı yüzde 6, yıllık getirisi yüzde 7 olan bir tahvilin fiyatı kupon ödeme sıklığına göre değişir. C2 hücresine aşağıdaki formülü yazıp aşağı kopyalayın:
Sonuçlar sırasıyla 95,41, 95,38 ve 95,35 olur. Yalnız sıklık parametresi değiştiği için farklar kupon ödemelerinin yıl içindeki dağılımından doğar. sıklık için yalnız 1 (yıllık), 2 (altı aylık) ve 4 (üç aylık) geçerlidir; başka bir değer hata verir.

3. Gün sayım temeli​

Seçilen gün sayım temeli fiyatı etkileyebilir; aynı tahvil için beş temeli yan yana karşılaştıralım. Düzenleme tarihi 10 Şubat 2025, vade tarihi 15 Ağustos 2032, kupon oranı yüzde 5,5, yıllık getiri yüzde 6 ve ödeme altı aylıktır. C2 hücresine aşağıdaki formülü yazıp aşağı kopyalayın:
Sonuçlar sırasıyla 97,01, 97,01, 97,01, 97,01 ve 97,01 olur. Her satırda yalnız temel değişir; bu örnekte beş gün sayım yöntemi de gösterilen iki ondalık basamakta aynı fiyatı verir. temel atlandığında 0 kabul edilir; bu nedenle formüldeki son parametre çıkarılırsa ilk satırla aynı sonuç elde edilir.

4. Hata durumları​

Geçerli bir kayıtla hata veren üç kaydı yan yana inceleyelim. Getiri yüzde 6, itfa değeri 100'dür. E2 hücresine aşağıdaki formülü yazıp aşağı kopyalayın:
Sonuçlar sırasıyla 95,73, #SAYI!, #SAYI! ve #SAYI! olur. İlk satır geçerli girdilerle bir fiyat verir. İkinci satırda düzenleme tarihi vade tarihine eşit olduğu için #SAYI! oluşur; düzenleme tarihi vadeden önce olmalıdır. Üçüncü satırda oran negatiftir, dördüncü satırda ise sıklık 1, 2 ya da 4 dışında bir değerdir; ikisi de #SAYI! hatasına yol açar.

Kullanırken dikkat edin​

• düzenleme ve vade: düzenleme alıcının kuponu (örneğin tahvili) satın aldığı tarihtir; vade menkul kıymetin süresinin dolduğu tarihtir. Tarihleri tırnak içinde metin olarak ya da seri numarası olarak girebilirsiniz; en güvenli yöntem TARİH işlevini veya tarih içeren hücreleri kullanmaktır. düzenleme tam sayı değilse ondalık kısmı atılır. düzenleme değeri vade değerine eşit ya da ondan büyükse #SAYI! hatası verilir. Kaynakta vadesi geçmiş bir vade için #DEĞER! hatası döndüğü belirtilir; geçerli tarih olarak tanınmayan değerler de #DEĞER! hatasına yol açar.
• oran, getiri ve itfa: oran sıfırdan küçükse #SAYI! hatası verilir. getiri sıfırdan küçükse yine #SAYI! hatası verilir. itfa 100 nominal değer başına geri ödeme değeridir ve sıfır olamaz; itfa sıfırsa #SAYI! hatası verilir.
• sıklık: sıklık yıl içindeki kupon ödemesi sayısını verir: 1 yıllık, 2 altı aylık, 4 üç aylık ödemedir. sıklık tam sayı değilse ondalık kısmı atılır. 1, 2 ya da 4 dışındaki her değer için #SAYI! hatası verilir.
• temel: temel gün sayım yöntemini seçer: 0 = 30/360 (ABD yöntemi, varsayılan), 1 = Gerçek/Gerçek, 2 = Gerçek/360, 3 = Gerçek/365, 4 = 30/360 (Avrupa yöntemi). temel boş bırakılırsa ya da atlanırsa 0 kullanılır. temel tam sayı değilse ondalık kısmı atılır. temel 0'dan küçükse ya da 4'ten büyükse #SAYI! hatası verilir.
• Temiz fiyat: İşlev, biriken faiz hariç olan "temiz" tahvil fiyatını hesaplamak için kullanılabilir.
• İlgili işlevler: Tek (düzensiz) ilk dönemli menkul kıymetin 100 nominal değer başına fiyatı için TEKYDEĞER, tek son dönemli menkul kıymet için TEKSDEĞER kullanılır. İndirimli ve faiz ödemeyen menkul kıymetin fiyatı için DEĞERİND tercih edilir. Faizini vadede ödeyen menkul kıymetin fiyatı için DEĞERVADE kullanılır. Hazine bonosunun 100 nominal değer başına fiyatı için HTAHDEĞER kullanılır.

Mini Sayfa içindeki sonuç hücresini seçerek gerçek formülü görebilirsiniz. Formüllü örnekleri indirilebilir Excel dosyasında da kullanabilirsiniz.